移动版

华星创业:网优龙头积极转型,进军驻地网,布局IDC蓄势待发

发布时间:2016-10-11    研究机构:华创证券

投资要点

1. 收购公众信息,切入驻地网运营与智慧社区

公众信息主营业务为社区信息化基础设施的投资、管理和维护,以社区光纤到户为主,并在此基础上为智慧社区增值服务提供解决方案。投资建设光纤到户主要包括三种模式:存量居民社区光纤网络设施改造、城中村光纤改造及新建增量楼盘光纤到户建设和运营商共建模式。其中就存量改造,公众信息与已与广东联通签订 350 万户光纤接入共建合作计划。根据公众信息的业绩承诺,2016-2019年公众信息净利润将达到4518万元、1.15亿元、1.57亿元、2亿元。

2. 旗下基金收购互联港湾,率先部署全国SDN网络, 奠定公司未来几年高速发展竞争壁垒

2015年华星创业(300025)通过并购基金收购北京互联港湾51%股权,正式进去IDC领域。互联港湾,在北上广共有超过2000个机柜,预计互联港湾2016年将新增加到4000个机柜,2017年再增加到10000个机柜。与此同时,互联港湾在国内领先部署了全国的SDN网络,可提供给客户弹性网络交付为,这为满足未来VR直播,4K内容等更高网络带宽要求提供了保障,确保公司未来几年的高速发展。

3. 新老业务期待协同效应

华星创业收购公众信息、旗下并购基金收购互联港湾,完成从基础通信技术服务商到互联网基础设施服务商的转型。收购公众信息后,公众信息可协助华星创业进一步拓展业务机会巨大的广东市场,包括网络建设、网络优化和网络维护等;华星创业也可协助公众信息在全国其他省市拓展光纤到户业务。

4. 投资建议:

我们预测公司 16-18 年净利润为 1.70 亿、2.50 亿、3.00 亿元,考虑到公司的收购及增发摊薄,公司目前对应的市值为 72.7 亿,对应的 2016-2018 年 PE 为 42.8X、29.1X、24.2X。我们看好公司互联港湾在云计算行业中对SDN的布局,综合考虑公司的成长性和估值水平,给予推荐评级!

申请时请注明股票名称